绝不枯燥的18个理论精读:塞斯·卡拉曼《皇冠即时走地》
2019-03-06 09:37  网络整理    我要评论

        

        

        
        

[装饰理念]永不单调。18大众化的观念熟读:幸运·卡拉曼《皇冠即时走地》

        在随便哪本人装饰围绕,以及专门知和技术剖析最大限度的除非,精神力和精神力可能性殖民地化本人不常见的要紧的获名次。。坑举动、使烦恼人事栏得失会形成尾随者使成为一体满意地丢失。。

        提出we的尽量的格形式选塞思。·卡拉曼《皇冠即时走地》打中30本人要紧的装饰理念与每件东西分享。。

        幸运·卡拉曼其人: Baupost基金公司总裁,花费装饰的深能级讨论,代表作有《皇冠即时走地》,因脱销,在Ebay Amazon这是半价商品。2000 1200 元。由他们办理Baupost Group,在过来30年中,只应用5在获名次的处境下,年复合升压速度曾经创造。20%的奇观。

        从卡拉曼的装饰行为看,他和巴菲特不常见的相似物。。凯伦顶点痛恨风险。,他说他的资产办理的次要得分并过错本人巨万的进项。,因而卡曼也叫牌超过地产业。小巴菲特

        心不在焉比不激动的入梦更要紧的事了。

        升对立及于,疏忽对立功能。,找到你的力,完整的起作用。

        Karaman信任如今基金业救济物过于关怀对立功能。,每人事栏都以为,可能的选择丢失比使住满人小,它就会成。。过火关怀对立业绩,因而,团体不舒服太逾期付款。,不要过于。裸露在地面各处,因而不偏不倚适合最好的战术。。再穷人阶级的患者,要在意对立进项。。

        自上而下证券选择

        因它自上而下都太难了。,随便哪本人人都做不到的每回都踩上宏观经济节奏。。因而卡曼一向采取自下而上的证券选择。,关怀每一家公司的真实情况根底。,各公司在有分别的处境下的神经过敏剖析。,或许压力考查

        最初的,关怀风险。,话说回来是及于。

        风险不如BETABETA 花费是专门性的。,心不在焉装饰精神力。,市场管理所动摇绝不要旨什么。,不时它要旨装饰机遇。。卡拉曼对风险的关怀使花费装饰办法思索丢失,we的尽量的格形式买到的是本人价钱余地。。

        他说:“详尽地,心不在焉什么比让装饰者早晨睡得古板的更要紧的了。。

        回转者和降低价值者最大的分别

        Karman的角度,成的装饰者可能性无力的坑化。,而且可以使用旁人的贪心的和畏惧来为本质上满足需求。。因他们对本质上的剖析有信心。,因而,对市场管理所力的反应性过错盲得分激动。,再彻底地的说辞。。装饰者留意市场管理所和价钱动摇的方法是决定的键入。

        装饰者的降低价值轻易受到坑把持的冲撞。,他们对市场管理所动摇的反应性过错领会的和镇定的的。,这是贪心的和畏惧。。降低价值的装饰者会将股市作为坐享其成的挣钱机具,贪心的使数不清的装饰者成地找到了近路。。

        终极,贪心的会让装饰者把在意力从不朽的装饰转向。。而投机贩卖者,在市场管理所上装饰可能性不义的行为的。。当他们瞥见市场管理所跌价时,,因而我更信任他的剖析提示词语。,并以高等的的价钱升它。。因而,坑装饰者不克不及取消的地遭遇投机贩卖者的巨万丢失。。

《皇冠即时走地》打中18要紧思想

        1.花费装饰绝不简略。

        花费装饰需求开支很多的完满和完满。,非死板的纪律,静静地本人不朽的的装饰远景。。可是少数人将工夫和生气入伙到花费装饰者的装饰中。,但它可以引起本人适宜的装饰远景,少数人会成。。

        期待在伦巴底街管理所和交换环绕中增加不朽的成。,可是经过评述来总结稍许的正规军是不敷的。。过于的真实情况在装饰袜口中抵达太快了。,因而we的尽量的格形式需求包含正规军落后于的机构。,可是同一,we的尽量的格形式才干了解为什么会发作稍许的真实情况。,有些东西过错。。

        花费装饰是不朽的沉思和PRA无法沉思和主人的的。,装饰理念,或许(对你来被认为会发生生来的),因而你可以立刻学。,或许,你不克不及真正回转它的实质,你的终身。。

        领会花费装饰很简略。,现实教育很难。。花费装饰者过错剖析复杂记录的女巫。,他们也无力的编写出复杂的电脑典范去看见潜在花费,找寻优质装饰机遇。

        最难的是人身自由。,和判别。。花费装饰者需求人身自由,回绝装饰少引力,we的尽量的格形式需求十足的病号等候真正的好机遇。,we的尽量的格形式能右手地判别最好的工夫是过错如今?,是时辰摄影了。。

        2.花费装饰同伴的标点

        人身自由,直到we的尽量的格形式找到本人好的装饰机遇。,这使得花费装饰者眼神像是抓不到风险。。人身自由对他们来被认为会发生必不行少的东西的。,他们表面的最大应战是方式抚养这种纪律。。花费装饰者可能性远离群集。,应战生活乏味顺序,甚至支持在流行的装饰风。,末日危途绝不寂寞的。。

        在不朽的市场管理所估值的工夫余地内,价钱装饰者的表示不时与宁静装饰者关系。、要不然全部地市场管理所将不尽善尽美。,甚至吓人。但不朽的看法,花费装饰是不常见的成的。,因而你们会看见没有全部含义有价投者会保持装饰理念。

        3.装饰者最大的反对者

        可能的选择有装饰者可以成预测市场管理所逼近的走向,他们可能性无力的是本人花费装饰者。。到旁边,当估值过高的市场管理所被右手进入时,价钱装饰者都不的纯熟。,因他们很快就会卖掉他们的票。。因而,价钱装饰者的最佳时机是当市场管理所下跌时。。

        只关怀下跌时髦的装饰者门闩了,这种时辰,随便哪本人拐角下风险的代理人大都会不常见的重要的。,而价投者因用了一定的皇冠即时走地来装饰,同一他们就可以终止辩护他们免受市场管理所的巨万丢失。。

        三灾八难的是,数不清的装饰者生效本质上有同一的最大限度的。,但真实情况并非如此。。无论如何我先前从未见过。。几乎that的复数无法预测市场管理所的人来说。,我激烈建议花费装饰。,在尽量的装饰环境中,这是一种安全和成的战术。。

        4.每都与有理性的方法关系。

        成的装饰需求引起本人独特的的T状况。。装饰重要的。,心不在焉孩子的游玩。可能的选择你插一脚伦巴底街管理所,,要紧的是,你尽量的的行为都不得不做的事引起在本人装饰者的根底美元过剩额。,而过错评述者。,确保你领会差额。。

        无疑,装饰者可以看出百事可乐和Picasso的分别。:百事可乐是装饰目的。,Picasso的工场是保藏。。当你把登陆处赚来的钱和逼近的从事金融活动工具放在本人风险中,不了解它们中间的差额的价钱将会不常见的不常见的高。。

        5.修改,不要找市场管理所。

        稍许的装饰者——真实情况上,评述人士将追求市场管理所首领的装饰提议。——这是不义的行为的。。

        当他们看见一张票的市场管理所价钱很低时。,we的尽量的格形式遗忘了市场管理所本质上埋怨领会的。,别忘了你评价了这些票的真实花费。。

        当他们瞥见市场管理所修改抬高一张票的价钱时,,他会紧握叫牌超过,因他信任本质上见多识广。。但真实情况是,市场管理所修改一无所知。,他出生于不计其数的装饰者购物行为。,很多时辰,这些装饰者心不在焉秉承装饰基谐波行事。。

        激动的装饰者和评述者不克不及取消的地会遭遇丢失。;但如所周知,市场管理所装饰者是断断续续的和无理性的的。,we的尽量的格形式可以使用这点。,不朽的装饰增加了成。。

        6.股价.交换现实性

        路易斯·洛温斯坦(路易斯 洛温斯坦)we的尽量的格形式曾经买到正告。,不要把公司的成与证券的成混为一谈。。公司股价的下跌绝不要旨它的开展会走了。,同一地,股价下跌绝无常的要旨它的真实情况是N。。

        因而装饰者一定要学会分辩股价动摇和潜在交换现实性。可能的选择装饰者看见作为一个整体时髦,每人事栏都在失明的补进或分叉。,话说回来他们不得不抵抗这种时髦。。

        自然,你不克不及蔑视市场管理所。,因在市场管理所上有装饰机遇。,蔑视它执意犯不义的行为。,但你不得不本质上想想。,不要让市场管理所讨便宜。。

        7.股价.花费

        花费与价钱挂钩,但这不行是安心它的价钱。,多关怀你的装饰决策。。可能的选择你以为市场管理所是装饰机遇的在前的,,它将拐角与你公司花费不婚配的装饰机遇。,这么你就受胎花费装饰者的猜想的事情。。

        再可能的选择你缩减了,把市场管理所修改作为你的装饰指导教授。,这么我提议你被雇佣的人其旁人上进地办理你的钱。。证券价钱动摇的争辩是多方面的。,你不了解股价反省的了何许的认为会发生。,因而,装饰者不得不经过股价来留意集会的交换花费。,在装饰航线中,we的尽量的格形式不竭匹敌两者都。

        8.坑会受到严重损伤的人装饰。

        不成的装饰者被坑把持。。面临市场管理所动摇,他们无力的镇定的专心于。,出于贪心的和畏惧,他们将是不常见的无理性的的。。自然,we的尽量的格形式都了解we的尽量的格形式素昔的稍许的行为。、不迟不疾,但装饰时会进入。狂暴不动产权的人。

        他们将单独渡过分别的月。,可能的选择是积年的辛勤任务和人身自由的资产也入伙了我。。

        9.具有短期对立及于的德比和平

        就像一只狗追逐它的依附的人,使变得完全不同。,压倒的多数机构装饰者都陷入重围在升具有短期对立及于的德比和平中。

        在本人机构中,基金负责人的业绩甚至是每小时一次。;极大数量的办理者不得不与宁静公司的业绩前夕终止匹敌。。频繁的匹敌和高级的只会偷窃他们升生荒的角度。。

        可能的选择短期及于很差,将受到惩办。,因而你可以领会为什么很难控制他们的不朽的装饰。。可能的选择他们继续不朽的进项,很可能性会无效。。

        不包含机构装饰者装饰B的标点,这就像在心不在焉身负重担的人的本国出发平均。。你终极可能性抵达得分地的聚焦。,再旅程需求更长的工夫。,你也不得不承当得到你的途径的风险。。

        10.不要赔偿。

        转移赔偿不得不做的事是每个装饰者的尤其目的。,但这并过错说装饰者不不得不做的事承当得到孟买的风险。。

        不要赔偿。更要紧的是,在逼近几年里,本人人的装饰结成。心不在焉人爱好遭遇丢失。,你无法公开宣称压倒的多数装饰者的行为和投机贩卖行为。。

        we的尽量的格形式变得越来越大人都有激烈的投机贩卖激动。,收费午休的引诱可能性很激烈的。,异乎寻常地他四周的人如同曾经吃过了。。当使住满人企求本质上的感兴趣的事时,代理的在为你建议最使激动的东西。IPO库存工夫,你是很难静下心来想想亏钱的风险的。

        11.有理继续支出>使惊奇但不坚决的跟随发生

        反复回转的一定争吵,供给丢失激烈的一次。,很难回复。。这会划分本人人积年的装饰成。。也就是,为装饰者,在限度局限风险的处境下获取继续良好的及于比在风险对立较大的处境下回转不坚决且不时脱落及于可能性会上进。。

        譬如,在过来的十年里,居住于一向抚养着年产量。16%装饰者在前九年每年都赚钱。20%话说回来在不久以前得到了。15%与装饰者比拟,前者终极会赚更多的钱。。

        12.做最坏的计划。

        转移赤字的基谐波将使装饰者足以度过或开展。。但宣判会过来。,本人人可能性无力的失足。。英明、有先见之明的装饰者信任从事金融活动灾荒会过来。,并以此为必要条件来办理本质上的装饰结成。。灾难无法预测。,因而在必不行少的东西的时辰。,we的尽量的格形式不得不保持稍许的短期及于。,灾难结局管保。

        13.注意航线,而过错出路

        数不清的装饰者为本质上设定了本人详细的及于目的。,这是不义的行为的。三灾八难的是,可能的选择设置了目的,它将无法创造。。也执意说,不管到什么程度你的目的是什么。,详尽地,它可能性不适合规范。。

        可能的选择你以为市场管理所是装饰机遇的在前的,,它将拐角与你公司花费不婚配的装饰机遇。,这么你就受胎花费装饰者的猜想的事情。。

        猜想你为本质上赚了一年的期间的回转。15%的目的,但它无力的教你方式到达规范。。装饰及于与你完满的加剧心不在焉直接关系。。

        装饰者能做什么,它要不是的是继续人身自由和死板的的办法。。日趋,一定会有及于。而过错设定考虑到的装饰及于率。,可能的选择眼神很有理。,睽风险比赔偿说得来。。

        14.等候最好的击球机遇。

        本人不朽的导向的装饰者就像本人面糊。,竞赛中心不在焉本人好球。,心不在焉坏球。,有几易货能力更强的。,可能的选择是数百次击球机遇也冷漠。,他们打中数不清的人瞥见了摇晃的机遇。。

        价钱乱投者是游玩的沉思者。,可能的选择射中,他们从每本人使旋转中学到东西。。他们无力的受到旁人的冲撞。,只关怀你的完满。。

        他们有没完没了的的病号。,爱好等,直到本人出色的击球机遇做他们在前。——被低估的装饰机遇。。价钱装饰者无力的装饰that的复数不太决定的人。,或许that的复数做冒险的事打中公司。。有分别的于价钱装饰者,压倒的多数机构装饰者对POO抱有激烈的希求。。

        数不清的人事栏装饰者都是专业争论者。,很难说哪本人是最好的发芽。。缺少人事栏装饰者的认识和限度局限机构装饰,据包含,数不清的市场管理所插一脚者也爱好它们。,感触你不得不做的事常常音律。,你也可以从中买到抚慰。。

        15.为什么需求皇冠即时走地?

        花费装饰问装饰者前后人身自由。,可是同一,we的尽量的格形式才干紧握比现实花费高得多的证券。,绝不克不及终止销路它的所不工夫。,直到它的花费被更多的确认。。

        划算是全部地航线的键入。。因装饰和技术缠住同一的艺术作品。,因而装饰者需求皇冠即时走地。思索多相、不行预知和神速交替的袜口,每人事栏都有可能性犯不义的行为。、幸运不好地,它也可能性表面猛烈的市场管理所动摇和宁静代理人。,当你可以以远在下面一支证券真实花费的价钱买它的时辰,你就算是受胎皇冠即时走地了。

        皇冠即时走地是不得不的,因:

        · 进入是一门艺术作品。,无精确的;

        · 逼近是不行预知的。;

        · 装饰者也人。,是犯不义的行为的人。

        16.需求多大的皇冠即时走地?

        答案因人而异。。你觉得本质上的幸运会有多坏?能支撑多坏的幸运?你能承受的交换花费动摇长度是全部含义?你能忍得住多重要的的不义的行为?说到底执意,你能输全部含义?

        压倒的多数装饰者买证券的时辰无力的思索皇冠即时走地。that的复数把证券显得不错一张张能提供买卖的纸的机构装饰者和可能性三张相同和二张相同的牌的装饰者是无法回转皇冠即时走地的。

        贪心的的人事栏装饰者可能性跟跟随时髦和时髦。而that的复数买了华尔街承销品的证券或许伦巴底街管理所衍生品的装饰者能回转的要不是皇冠即时走地则动是冒险的事的。这么装饰者方式确保回转皇冠即时走地?

        · 可能性以叫牌超过买进高等的花费的证券。

        · 当呈现了更划算的库存工夫,交换如今的引出各种从句。;

        · 当某个证券的真实花费开端反省的到股价上达到,卖钱,如有必不行少的东西,一向抓着,直到你找到新的好的装饰机遇。。详尽地,处境容许时,当远景看好时,区别你的持股,套期保值。

        17.不得不做的事做全部含义讨论和剖析?

        稍许的装饰者在做某项装饰先发制人翘首企足本质上完满主人的了互插的尽量的知,他们讨论这些公司。,直到他们对公司一目了然。。他们去产业和竞赛。,尝公司的前职员。,交易数据与剖析师,熟习高层办理知。。他们在过来的十年里对公司终止了剖析。,甚至更长工夫先发制人,决算表和股价变化。。

        这种勤劳使成为一体敬佩。,再有两个错误。。

        最初的,不管到什么程度你做了全部含义讨论。,有稍许的你未查明的数据。,因而装饰者不得不做的事学会承受不完整的的数据。,而过错详细地检查了解每。。

        次要的,可能的选择装饰者可以回转公司的尽量的数据。,他/她的装饰无常的是有利可图的。。自然,这并过错说根基剖析是心不在焉用的。。这一定很有益的。。变得越来越大装饰者升决定性和右手性。,转移难以回转数据的处境。,我不了解他们在做差劲的的任务。。

        昂贵的价钱可能性伴跟随高压地带的不决定性。。当不决定性买到处理时,官价也会下跌。。不要什么时候你了解尽量的的数据。,同一的装饰者动可以赚得回转。。

        18.花费装饰的制胜关键指标

        1. 自下而上:花费装饰的自下而上战术,经过根本剖析找寻装饰机遇,一次找到本人。。

        这种战术可以简略地描述方法为:买本人好证券。,话说回来等候。装饰者不得不学会珍视集会。,因而we的尽量的格形式可以诱惹机遇。。

        2. 对立送还导航:变得越来越大机构装饰者和数不清的人事栏装饰者采取对立RE。他们的装饰目的是表示得比市场管理所好。,或许比宁静装饰者上进。,但显然他们不重要的他们的对立及于是正同样的N。。

        通常,较好的对立进项,异乎寻常地短期对立进项。,它可以经过模拟旁人或详细地检查经过行为来创造。。相反地,花费装饰者一定是对立送还导航的。他们只喜欢及于可能的选择到达了装饰目的。,而过错与作为一个整体市场管理所或宁静装饰者一齐走。。

        3. 风险与及于:当宁静装饰者需求专注于他们能挣全部含义钱。,真实情况上,他们不重要的他们会丢失全部含义。。但价钱装饰者喜欢及于。,也关怀风险。

        风险是每个装饰者的装饰行为大都会得到的概率。。当眺望处油井时,看见它但是本人干井。,这叫做风险。。债券股解约,证券潜水,这些都是风险。。再,当油井圆滑的时,债券股实行工夫,当股价有说服力的使回升时,we的尽量的格形式在某种程度上we的尽量的格形式装饰心不在焉风险吗?

        自然过错。。真实情况是,在变得越来越大处境下,甚至在详细地检查总结装饰风险过后。,你不克不及比决定做得更多。。装饰者期待宣布中立风险。,几乎心不在焉什么真实情况可以做。:多元主义持股;适时对冲;装饰时找寻一定的皇冠即时走地。

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